恒锋工具业绩会藏玄机：刀具业务增长乏力，高占比刃量具暗藏隐忧

恒锋工具业绩说明会：一场精心粉饰的乐观？

恒锋工具在2025年5月9日召开的业绩说明会，与其说是坦诚沟通，不如说是一场精心策划的“投资者关系维护”。通篇问答，看似面面俱到，实则暗藏了不少值得玩味的细节。那些被刻意回避的、语焉不详的，往往才是最值得关注的地方。

刀具业务：增长背后的隐忧

恒锋工具声称精密复杂刃量具和精密高效刀具都是重点发展方向，并强调丝锥产品获得了市场认可，精密高效刀具营收同比增长31.82%。但细究之下，2024年精密复杂刃量具的营收占比高达61.42%，而精密高效刀具仅占21.90%。这不禁让人质疑：所谓的“加大投入”，究竟力度如何？31.82%的增长，是在多低的基数上实现的？这种“增长”，真的足以支撑起公司未来的发展吗？更进一步说，精密复杂刃量具占比过高，是否意味着公司在产品结构上存在短板，对单一产品线的依赖过重？

要知道，刀具行业并非一片坦途。高端市场被欧美日韩企业牢牢把控，国内企业想要突围，必须拿出真正具有竞争力的产品和技术，绝非仅仅依靠“加大投入”就能实现的。恒锋工具的“加大投入”，如果仅仅是停留在口头上，或者只是小打小闹，那所谓的“重点发展”，恐怕只是空中楼阁。