惊天反转！木头姐狂买 Coinbase，怒抛 Block，背后真相竟是...

ARK Invest 频繁操作：增持 Coinbase，减持 Block

近期，知名投资机构 ARK Invest 在加密货币领域的动作引人关注，呈现出“买入 Coinbase，卖出 Block”的鲜明策略。具体操作如下：

美股下跌期间抄底 Coinbase，大幅减持 Block

3 月 10 日，在 Coinbase 股价大幅下跌 17.6% 之际，ARK Invest 果断出手，斥资 1150 万美元购入 64,358 股 Coinbase 股票。其中，ARK Innovation ETF (ARKK) 购入 52,753 股（价值 940 万美元），Ark Fintech Innovation ETF (ARKF) 购入 11,605 股（价值 210 万美元）。随后，3 月 13 日，ARK Invest 再次通过 ARKK 基金增持 29,353 股 Coinbase 股票，价值约 520 万美元。当日，Coinbase 股价收于 177.49 美元，跌幅 7.43%。 这三次加仓 Coinbase 的总金额达到 1670 万美元。

Coinbase 在 ARK 基金中的持仓情况

截至 3 月 17 日，Coinbase 股票已成为 ARKK 基金的第三大重仓股，权重高达 7.11%，总价值约为 3.83 亿美元，仅次于特斯拉和 Roku。 ARK Invest 此前曾表示，其目标是确保单一股票持仓不超过基金投资组合的 10%。

在 ARKF 基金中，Coinbase 股票的持仓比例也相当高，排名第二，权重为 7.35%，价值约 6717 万美元，仅次于 Shopify。在 ARK Next Generation Internet ETF（ARKW）中，Coinbase 的持仓排名第五，位于 ARK BITCOIN ETF HOLDCO (ARKW)、特斯拉、Roku 和 ROBLOX CORP 之后，持仓价值约为 8655 万美元，占比 5.78%。

减持 Block 的原因和市场分析

与增持 Coinbase 形成对比的是，ARK Invest 大幅减持了支付公司 Block 的股票。3 月 17 日的交易中，ARKW 出售了 12,881 股 Block 股票。此前，Block 宣布将成为北美首家部署 NVIDIA DGX SuperPOD 及 DGX GB200 系统的企业，并预测其性能将大幅提升 30 倍。

尽管 Block 在人工智能领域取得了进展，但 Raymond James 分析师 John Davis 认为，该公司第四季度财报表现不佳，表明 Block 股票“并不适合胆小的投资者”。ARK Invest 在 3 月 17 日出售的 Block 股票价格为每股 58.65 美元，交易总价值约为 75.5 万美元。此外，3 月 11 日至 3 月 12 日期间，ARK Invest 共出售了价值 2960 万美元的 Block 股票。

大跌行情中看多比特币，ARK Invest 为何乐观？

即使在 3 月 11 日比特币价格经历大幅下跌的情况下，ARK Invest 创始人 Cathie Wood 依然发表了看多评论，引发市场广泛关注。ARK Invest 坚信比特币的长期潜力，这背后有着怎样的逻辑支撑？

ARK Invest 对比特币长期前景的乐观评估

ARK Invest 在一份最新的致投资者报告中表示，他们对 BTC 的长期前景仍然保持乐观。报告指出，比特币目前处于超卖水平。2 月份，比特币价格下跌 17.6%，月末收于 86,391 美元。截至 3 月 3 日，比特币价格介于短期持有者（STH）成本基础（92,020 美元）和 200 日移动平均线（82,005 美元）之间。

市场情绪方面，恐慌与贪婪指数已达到自 2022 年年中以来未见的“极度恐慌”水平。但 ARK Invest 认为，市场对当前的宏观经济和地缘政治情绪反应过度，显得过于悲观。

此外，比特币的花费成本利润率（SOPR）已完全回调至 1。在牛市中，SOPR 为 1 意味着市场整体处于盈亏平衡水平，通常与局部底部相吻合。SOPR 追踪已实现的利润或损失，并将其与相关交易价格进行比较。

值得注意的是，比特币的滚动四年复合年增长率（CAGR）已降至历史最低水平，仅为 14%。ARK Invest 认为，虽然较低的 CAGR 可能对比特币作为长期持有资产产生影响，但同时也可能是比特币超卖的信号。

宏观经济环境分析

除了比特币自身的技术指标外，ARK Invest 还从宏观经济角度分析了其看好比特币的原因。

ARK Invest 认为，经济指标，包括货币周转率增长的放缓和消费者信心下降，表明在政治过渡期间，企业和家庭的谨慎程度有所提高。密歇根大学消费者信心调查显示，消费者信心已降至选举前水平以下。家庭似乎变得更加谨慎，推迟购买，直到新政策的影响变得明确。1 月实际消费者支出的下降以及沃尔玛和塔吉特等公司发布低于预期的业绩指引，都印证了这一谨慎态度。

ARK Invest 提到，近三分之一的劳动力，包括美国联邦、州、地方及教育和医疗领域的准政府职位，可能会担忧政府削减开支。

Cathie Wood 的观点：科技创新与通缩性繁荣

ARK Invest 创始人 Cathie Wood 在她的播客 “In the Know” 中描绘了一个乐观的愿景，她认为科技创新将推动实际 GDP 增长超过历史增长率的两倍，即使短期经济指标显示出疲软的迹象。她表示：“我们正接近‘滚动式衰退‘的尽头，” 她认为自 2022 年美联储开始加息以来，经济衰退一直在展开。“坏消息是我们必须经历这个过程。”

Wood 随后在推特上表示，目前的危机（她视频中提到的“过程”）可能是到 2025 年下半年迎来“通缩性繁荣”的大门。

她还讨论了特朗普政府下的财政政策提案，包括已经通过众议院预算委员会的 4.5 万亿美元减税计划。她认为，特朗普的财政政策，加上放松监管的努力，可能会引发一场重大的经济繁荣。

Wood 还提到，在 SEC 主席 Gary Gensler 离职后，加密货币和数字资产领域已经发生的变化，指出该行业正在白宫庆祝“数字资产革命”。

对投资者的建议：关注创新股票

对于投资者，Cathie Wood 预测市场将从“七大科技巨头”转向更广泛的创新股票。她指出，尽管“七大科技”公司过去五年股价上涨了三倍，但真正颠覆性的创新股票，增幅仅为约 30%。

ARK Invest 此前曾在 《2025年大思路》 报告中表示，比特币到 2030 年的价格可能在 30 万美元到 150 万美元之间，其中中性预期为 71 万美元。

总结与思考：不确定性中的增长动力

目前来看，ARK Invest 对比特币和美国经济前景的乐观态度并非没有根据，其也在近期普遍消极的市场环境中，为投资者注入了一剂强心剂。

尽管如此，市场的复杂性和现实中的不确定性仍不容忽视。人工智能（AI）和加密技术等领域的前景固然诱人，但如何在各种变量中寻找到加密和科技行业的真正增长动力，仍然是一个值得深入思考的问题。ARK Invest 的一系列操作和观点，无疑为我们提供了观察和思考的素材。如何在变数中寻找到加密和科技行业的增长动力，值得我们持续关注。