IPO众生相：辅导备案扎堆，注册批文几家欢喜几家愁

辅导备案企业扎堆：IPO“堰塞湖”再现？

最近一周（2025年3月3日至3月9日）新增了9家辅导备案企业，其中两家是回炉重造的老面孔，宇隆光电和联亚药业。这波操作，让人感觉IPO这池水又开始拥挤了。

“二进宫”选手：是金子总会发光，还是被迫无奈？

宇隆光电，国家级专精特新“小巨人”，上次冲刺上交所主板失败，这次卷土重来。作为京东方的重要供应商，它在显示面板领域还是有一定实力的。但是，上次被否的原因是什么？这次做了哪些改进？这些问题才是投资者关心的重点。如果只是换个赛道，恐怕难以服众。

联亚药业，一家研发驱动型的高新技术企业，上次科创板之旅也折戟沉沙。它的优势在于复杂药物制剂的研发，特别是在缓控释制剂和极低剂量药物制剂方面。美国市场占有率领先听起来很诱人，但科创板对研发投入和技术含量要求极高。上次被否，很可能就是因为这些方面没能达到预期。这次重新出发，能否拿出让人眼前一亮的成绩，是关键。

辅导备案潮：是机遇还是挑战？

剩下几家，像广东宏瑞能源、斯坦德检测、广东金戈新材料，大多是新三板挂牌或者正在申请挂牌的企业。这说明什么？说明大家对上市的渴望还是很强烈的。但是，辅导备案只是万里长征的第一步，后续的路还很长。能否经受住监管的考验，能否在激烈的市场竞争中脱颖而出，才是决定成败的关键。

别忘了，辅导备案企业多了，审核压力也会增大。这可能会导致审核周期延长，甚至出现“堰塞湖”现象。对于那些急于上市的企业来说，这无疑是一个坏消息。

注册批文：几家欢喜几家愁

上周拿到注册批文的有两家公司，安徽古麒绒材和江苏汉邦科技，一家拟登陆深交所主板，一家拟登陆上交所科创板。这意味着它们离上市又近了一步。

羽绒服背后的故事：传统行业的逆袭？

古麒绒材，主营业务是高规格羽绒产品的研发、生产和销售。说白了，就是卖鹅绒和鸭绒的。这听起来有点传统，但人家定位中高端市场，客户包括海澜之家、森马、罗莱生活等知名品牌。业绩也还不错，营收和净利润都在稳步增长。这说明，传统行业只要找准定位，也能焕发出新的活力。

不过，羽绒行业也面临着一些挑战。比如，原材料价格波动、环保压力增大、消费者对品质要求越来越高等。古麒绒材能否应对这些挑战，保持持续增长，还有待观察。

色谱技术的潜力：硬科技的春天？

汉邦科技，一家以色谱技术为核心的高新技术企业。主要为制药、生命科学等领域提供分离纯化装备、耗材和技术解决方案。这个行业听起来就很高大上。随着生物医药产业的快速发展，对分离纯化技术的需求也越来越大。汉邦科技有望迎来发展的春天。

但是，色谱技术领域竞争也很激烈。国外巨头占据了大部分市场份额。汉邦科技能否在技术创新和市场拓展方面取得突破，是决定其未来发展的关键。

IPO终止：有人黯然离场，有人另辟蹊径

上周有3家公司IPO被终止，毅合捷、金康精工和晶华光学。这说明，上市并非坦途，稍有不慎，就会功亏一篑。

境外市场的风险：毅合捷的教训

毅合捷，一家主要面向境外汽车后市场的涡轮增压器及机芯供应商。境外市场听起来很广阔，但也意味着更高的风险。贸易摩擦、汇率波动、政治不稳定等因素都可能对其业绩产生不利影响。再加上自身可能存在的问题，导致其最终撤回了上市申请。

这提醒我们，企业在选择市场时，一定要充分评估风险，做好应对预案。

新三板企业的尴尬：金康精工的无奈

金康精工，一家新三板创新层挂牌企业，主要从事电机制造专用设备的设计、生产和销售。这家公司已经通过了上市委会议审核，但最终还是选择了撤回上市申请。这背后可能有很多原因，比如，市场环境变化、自身战略调整、或者对审核结果不满意等。

这反映了新三板企业在上市过程中面临的尴尬。一方面，它们渴望通过上市来获得更多的资金和发展机会；另一方面，它们又面临着更高的审核标准和更激烈的市场竞争。

品牌运营的挑战：晶华光学的困境

晶华光学，一家精密光学产品制造商和品牌运营商，主要品牌是“Bresser”和“ExploreScientific”。品牌运营听起来很美好，但实际上需要投入大量的资金和精力。如果品牌影响力不够，或者产品质量不过关，很容易被市场淘汰。

这告诉我们，企业在进行品牌运营时，一定要注重产品质量和服务，不断提升品牌价值。否则，很容易陷入困境。